手机成人游戏沈建光︱特朗普家眷推出数字雄厚币：模式与影响

发布日期：2025-04-23 17:24 点击次数：187

好意思国总统特朗普家眷援救的加密机构WLFI（World Liberty Financial）推出好意思元雄厚币USD1，并于4月8日发布治理提案，计算在以太坊主网上启动投放。USD1由好意思国短期国债、好意思元入款和其他现款等价值物提供价值保险，确保每一枚USD1能随时按照1:1的比例兑换成1好意思元。USD1平直对标两大头部雄厚币——Tether刊行的USDT与Circle刊行的USDC，但具备极强的特朗普家眷色调手机成人游戏，激发了加密资产阛阓的平庸温情。

USD1的推出不仅是特朗普家眷加密资产交易领土的再度扩容，亦然好意思国完善加密资产策略领土的要道一步。从运筹帷幄模式来看，USD1具有昭着的“高抬高打”色调，选拔以太坊和币安智能链等主流公链当作首批刊行链，以机构投资者和主权金钱基金等B端用户当作劳动重心，且高度崇敬储备资产审计和透明度。上述模式在加密资产友好型总统的品牌效应加持下，有助于USD1在短期作念大阛阓限制和霸占阛阓占比，长期进一步强化好意思国在环球雄厚币阛阓的主导地位。

但从行业发展实践来看，异日USD1的具体发展情况也还存在不少不细目性。一是USD1极强的特朗普家眷标签，也激发了外界对其潜在利益打破的担忧，加上近期特朗普家眷在关税政策波折导致的股价波动中获取了多数利润，越来越多国会议员条目造访特朗普围绕关税政策波折存在的内幕往返和阛阓驾驭行径；二是USD1客户定位是机构投资者，刊行往返限制难以像劳动个东谈垄断有者那样快速起量；三是头部雄厚币USDT与USDC依然打造丰富的业务生态，USD1将品牌上风挪动为业务场景的路线还不明晰。

USD1的推出完善了特朗普的加密资产策略领土

特朗普上台会积极鼓舞“加密资产新政”，其推出的加密资产“十大援救发展政策”，既稳妥环球及好意思国加密监管从严格限定打压转向“负职守改造”的大趋势，亦暗含加强好意思元外洋地位的国度策略层面的考量。这次新推出雄厚币USD1，不仅是特朗普家眷加密资产交易领土的再度扩容，更是好意思国积极完善加密资产策略领土的要道一步。

1.USD1的推出将全面加强特朗普家眷加密货币与传统金融阛阓的斟酌。

WLFI本体上是特朗普的家眷企业，其刊行的雄厚币USD1本体上是好意思国总统援救的雄厚币，即有很强的特朗普家眷色调。WLFI缔造于2024年10月，截止现在依然通过刊行数字代币筹集了5.5亿好意思元的资金。WLFI对外宣称，是受到特朗普启发，推动雄厚币和DeFi（去中心化金融）的大限制经受，尤其是好意思元雄厚币，以确保好意思元的主导地位。凭证WLFI官网信息，特朗普及其家庭成员的关联实体DT Marks DEFI持有World Liberty Financial母公司WLF Holdco 60%的股权，持有225亿枚WLFI代币，且有权获取WLFI代币销售的75%的收益（扣除运营资本、储备金等）。

USD1是特朗普家眷加密资产行状的蹙迫构成部分，其推出将买通特朗普家眷加密资产业务与传统金融阛阓的斟酌。特朗普家眷简直涉足加密行业的各畛域：投资了NFT和数字储藏品；一个去中心化金融技俩（WLFI）；一项比特币挖矿计算；一双模因币（memecoin），一个属于总统的“特朗普币”，一个属于第一夫东谈主的“梅拉尼娅币”；特朗普媒体与科技集团（Trump Media & Technology Group）还与Crypto.com配合推出了ETF及关连居品，计算投资于数字资产以及与“好意思国制造”主题关连的证券。这次推出的雄厚币USD1使得特朗普家眷的加密业务愈加完备。USD1一方面是加密货币阛阓投资往返的支付器用，另一方面将重心面向机构投资者刊行，有助于特朗普家眷全面买通本身加密资产与传统金融体系之间的斟酌。

2.USD1的推出使得好意思国援救加密资产改造发展的策略领土愈加完好。

第一，特朗普的加密资产发展策略包含三方面的部署。在上台之后，特朗普连气儿签署《加强好意思国在数字金融本事畛域带领地位》和《建立策略比特币储备和好意思国数字资产库存》两谈行政号令，明确作念出了三方面的部署：“通过遴选行径促进环球正当的好意思元援救的雄厚币的发展和增长”“遏制在好意思国统率范围内建立、刊行、诱导和使用中央银行数字货币（CBDC）”、好意思国“策略比特币储备和数字资产储备”。与此同期，缔造总统数字资产阛阓职责组，统筹鼓舞上述策略部署落地，加速鼓舞好意思国雄厚币和加密资产监管法例的制定出台。现在来看，好意思国的CBDC基本处于停滞状态，好意思国的策略比特币储备和数字资产储备正在鼓舞立法，同期在探索好意思国政府加大比特币购入的实施决策。USD1的推出，将是落实特朗普政府“通过遴选行径促进环球正当的好意思元援救的雄厚币的发展和增长”策略部署的具体圭表。

第二，好意思元雄厚币是将加密资产与好意思元体系关联的蹙迫合手手。在面前的加密资产体系中，95%以上的雄厚币是挂钩好意思元的雄厚币，好意思元充任着“计价单元”。而雄厚币是其他加密资产投资往返的结算职责，同期在实体往返和跨境贸易支付中履行了“支付结算”功能。而比特币、以太坊等种种加密资产则渐渐成为可选拔的投资资产，履行了“价值储藏”功能。现在雄厚币80%掌握的储备资产又投向了好意思国国债，好意思元通过“购买雄厚币—援救加密资产往返—投资好意思国国债”这一轮回，又回到好意思国金融阛阓，且仍然受好意思国货币政策调控的影响。

第三，好意思元雄厚币USD1的推出将全面强化好意思国在雄厚币阛阓的主导地位。在面前的环球雄厚币阛阓中，阛阓限制最大的雄厚币是Tether刊行的USDT（刊行限制越过了1500亿好意思元），阛阓占比一直保持在60%以上。尽管USDT是好意思元雄厚币，但Tether并不是好意思国企业，影响了好意思国对雄厚币阛阓的适度力。USD1的推出，连同环球第二大雄厚币——Circle刊行的USDC（刊行限制在560亿好意思元掌握），有助于擢升好意思邦原土机构刊行的好意思元雄厚币的阛阓占比，提高好意思国对雄厚币和加密资产阛阓的影响力。

3.USD1的总统家眷标签也激发了阛阓的利益打破和不公谈竞争担忧。

面前，特朗普正在推动好意思国参众两院加速制定雄厚币监管法例和联邦监管部门完善营救监管机制，现在来看好意思国商榷院2月份新提交的雄厚币监管法案“GENIUS法案”在6月通过的概率相比大（面前商榷院援救率达75%）。跟着雄厚币监管法案和监管机制的落地实施，USD1背后的特朗普家眷标签，可能会在执照获取和阛阓准入方面获取优先待遇，导致阛阓不公谈竞争和利益打破问题。

第一，特朗普家眷布局雄厚币和加密货币业务，果然与好意思国政府雇员的条目不一致。凭证《好意思功令典》，联邦政府雇员被遏制参与可能平直影响或实质性影响其本身财务利益（包括其佳偶、未成年子女或关联企业的利益）的任何政府事务。此外，好意思国政府谈德办公室（OGE）的礼貌也条目，政府雇员需规避波及其财务利益的事项。特朗普在推动好意思国的雄厚币与加密资产政策转向“援救改造发展”的同期，我方的家眷又在平直或蜿蜒参与雄厚币与加密资产技俩，相等于“既当裁判又当选手”，果然不合乎好意思国上述法例条目。

第二，加上近期“关税战”影响，对特朗普家眷利益打破和内幕往返的品评显然加多。近日，彭博凭证公开数据分析指出，即使推敲特朗普挑起的“关税战”激发的阛阓波动，加密币技俩也为特朗普家眷带来高达近10亿好意思元的账面收益。4月2日好意思国众议员沃特斯指控特朗普诈欺政事影响力推动家眷企业刊行雄厚币谋利，并辅导若国会不措置其利益打破问题，应否决关连法案。4月2日，特朗普签署行政令实施新的平等关税政策，之后通过实施暂停政策带动特朗普媒体科技集团（TMTG）的股票价钱一天高潮了22%，进一步激发了多方面的品评。近期，好意思国多名国会议员和州议员纷纷条目好意思国证监会（SEC）、政府问责办公室（GAO）等彻查特朗普在股票阛阓的驾驭行径和在加密阛阓的利益打破问题。

USD1旨在通过高抬高打的机构劳动霸占阛阓份额

1.在阛阓定位和客户选拔方面，USD1主要面向机构投资者及主权基金投资者，旨在加强与传统金融体系的结合。

区别于现存雄厚币（举例USDC、USDT）面向散户投资者的策略，USD1主要为机构投资者和主权投资者斟酌。这一定位标明，特朗普家眷但愿通过USD1打入ToB阛阓和传统金融阛阓，通过机构层面的模式挑战现存雄厚币在跨境支付和DeFi畛域的应用，重塑现存雄厚币阛阓口头。WLFI齐集首创东谈主Witkoff也强调其特有性：“USD1专诚地将传统金融体系的公信力与DeFi契约的本事上风相结合，这恰是算法雄厚币和匿名DeFi契约无法复制的模式”，“主权投资者和大型机构不错宽心性将其整合到它们的策略中，用于无缝、安全的跨境往返”。WLFI还计算与Sui、Ondo Finance、Chainlink和Aave等DeFi技俩配合，探索何如将区块链金融与传统金融更抽象地结合。

2.在刊行链条和托管机构方面，USD1通过与主流公链和托管机构配合，更好得志ToB阛阓和金融机构的需求。

USD1首批将在以太坊和币安智能链（BSC）上刊行。其中，以太坊是最早应用智能合约的区块链，亦然面前DeFi生态的中枢；BSC则是最大加密货币往返所币安（Binance）推出的区块链收集，因其低往返用度和高蒙胧量在加密阛阓中占据着蹙迫地位。在资产与托管方面，USD1的储备资产将由好意思国加州加密资产措置决策和基础模范供应商BitGo负责看护，BitGo提供托管、钱包、质押、往返、融资和结算等多方面的劳动，为约20%公有链上的比特币往返值提供安全保险，应该是环球限制最大的加密资产托管机构。BitGo首席履行官迈克·贝尔什(Mike Belshe)暗意，一朝该技俩上线，该公司的2500家机构客户将立即不错往返USD1雄厚币。

3.在监管合规和资产透明度方面，USD1将高度崇敬雄厚币执照央求和审计表现，以此缓解机构客户的风险担忧。

WLFI对外在示，USD1将“由第三方管帐师事务所如期审计的储备投资组合全面援救”，但莫得表示审计事务所的细节信息。从连年来雄厚币的发展实践来看：USDC的刊行商Circle央求了好意思国货币劳动、货币传输业务执照，且每个月齐会发布经审计的储备资产施展和呈报。此外，Circle在其网站上发布了关连资产构成的信息，更新频率更高，近期还发布了储备库持有国库券的细分技俩，合规性保险推动USDC的阛阓份额从2024年中的20%擢升至面前的27.5%掌握。而USDT刊行商Tether注册在非好意思地区，获取的监管授权和执摄影对少许多，且储备资产状态透明度较低，现在在欧洲等雄厚币强监管地区/国度正在遇到越来越大的下架压力，濒临的监管合规压力不断加大，阛阓份额也已从2024年中的70%掌握着落到了62.5%掌握。

USDC和USDT的造就炫耀，提高雄厚币的合规性和透明度，一方面是应酬环球健全加强雄厚币和数字资产监管的需要，另一方面亦然获取客户信任和打诱导展空间的需要。ToB劳动需要愈加谨慎合规和透明，斟酌接下来WLFI将吸取Circle的造就，为USD1刊行往返积极央求监管执照，提高储备资产的安谧审计，以合规性和透明度赢得机构客户的信任。

USD1的发展出路与影响预测

跟着环球数字货币竞争加重，USD1凭借总统家眷品牌效应、与主流公链的配合、从机构劳动切入、高度崇敬合规性和透明度，为好意思元雄厚币的发展注入了新的能源，有望重塑面前雄厚币阛阓的竞争结构，进一步安稳好意思国在环球雄厚币阛阓的主导地位。

1.USD1的交易模式打造了各异化竞争上风，有望重塑雄厚币阛阓的口头。

USD1存在显然的各异化竞争上风。针对机构投资者和主权投资者的客户定位、总统家眷加持的品牌效应、主流公链和头部往返所的配合加持、监管合规和资产透明整合在一块，让USD1成为环球雄厚币阛阓的“新品类”。不管是联系于USDT如故USDC，USD1的这些竞争上风齐相等显然，也翻开了其异日的发展后劲。为作念大阛阓限制和提高阛阓占比，斟酌USD1初期将借助竞争上风，重心翻开面向主权金钱基金和传统金融机构的劳动，之后再通超过部往返所和DeFi生态场景加持，进一步反攻ToC零卖阛阓。

2.USD1合乎好意思国雄厚币发展策略，有望擢升好意思国的雄厚币阛阓主导地位。

特朗普的“加密货币新政”名义上具有极强的家眷交易利益色调，但背后则是为了扭转好意思元在环球货币体系中的地位下滑趋势。外舶来品币基金组织（IMF）最新发布的数据炫耀，截止2024年三季度，好意思元在环球官方储备中的份额着落至57.4%，是自1995年以来近30年的最低水平。特朗普要把好意思国打形成为全国加密资产之齐和比特币超等大国，背后有着更大的国度策略考量——积极鼓舞加密资产阛阓的发展，诈欺好意思元雄厚币在加密资产阛阓与传统金融体系的结合作用，通过“好意思元购买雄厚币—援救加密货币往返—投资好意思国国债”的轮回，安稳擢升好意思元在环球货币体系中的地位。

国产探花

从发展策略来看，好意思国的雄厚币阛阓发展既要达成好意思元雄厚币主导，也要达成好意思国刊行东谈主主导。ToC的USDC无疑是好意思国实施这一策略的可选对象，同期也需要发展ToB劳动的USD1，形成ToC和ToB雄厚币劳动的联动和阛阓笼罩。同期，现在限制最大的雄厚币USDT在环球雄厚币阛阓的占比仍在60%以上，但其注册地在好意思国除外，与好意思国的关联性不彊。在好意思国的雄厚币监管法案和营救监管框架细目后，斟酌WLFI将会为USD1第一时间央求监管执照，与USDC全部通过合规上风扩大阛阓限制，挤压USDT在雄厚币阛阓的份额。

3.USD1的发展速率及对环球雄厚币阛阓的影响，仍濒临一些不细目性。

正如Web3本事投资管束公司Borderless的首席履行官Kevin Lehtiniitty指出的，“推出雄厚币很容易，但建立一个被平庸经受的生态系统要贫瘠得多”。对USD1而言，一方面，USD1客户定位在机构投资者和主权投资者，刊行和往返限制起量并禁止易。如摩根大通2019年推出雄厚币JPM Coin，也主要用于大型企业客户的跨境支付、客户之间证券往返支付等ToB劳动，但现在的日往返限制只好10亿好意思元掌握，大幅低于USDT、USDC每天360亿、160亿好意思元掌握的往返额。同期，近期也有不少雄厚币在重心拓展对机构客户的劳动，如4月9日加密支付公司Ripple收购机构信贷劳动商Hidden Road，使用Ripple雄厚币RLUSD当作主要经纪居品的典质品，以此擢升对机构投资者劳动的竞争力。

另一方面，USDT与USDC依然形成了丰富的业务生态，其中USDT诈欺主流往返所援救和活泼劳动策略打造了显赫的先发上风，USDC诈欺我方的合规上风不断扩大使用场景和结合范围，USD1能否将我方的品牌上风挪动为实果然在的使用场景和业务生态，也存在很大的不细目性。此外，雄厚币本体上是环球性的，现在USDT与USDC依然在好意思国除外积蓄了多量的用户和使用场景，USD1接下来何如快速开拓好意思国除外的阛阓亦然一个实践难题。

（沈建光系京东集团首席经济学家；朱太辉系京东集团高等研究总监；王若菡系京东集团研究员）

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